阿尔法套利是什么意思？阿尔法套利的基本含义介绍

阿尔法套利是什么意思?

阿尔法套利是利用做空股指期货对冲掉证券资产系统性风险带来的贝塔收益，从而更为稳健地获得更为主动的、也更考验操作者判断能力的超额阿尔法收益。

经验表明，由于新兴市场的有效性较弱，专业投资者容易在这种市场利用专业管理、积极操作、资金规模等优势获得较高的阿尔法收益，从而跑赢大市。

阿尔法套利的基本含义介绍

William Sharpe在1964年其著作《投资组合理论与资本市场》中首次提出，并指出投资者在市场中交易面临系统性风险和非系统性风险。其中系统风险可以从资本资产定价模型(CAPM)中的证券市场线方程E(ri)=rF+β(rM-rF)被定义，其中 β=Cov(ri,rM)/Var(rM)是衡量证券或有效组合承担系统风险水平的指数。

资产收益除了因承受系统性风险所享有的贝塔收益，另一部分是因承受非系统性风险所享有的阿尔法收益。如果投资经理找到一组具有超额收益阿尔法的投资证券组合，为了回避大盘下跌的系统性风险，通过做多具有阿尔法值的证券产品，做空指数期货，即可赚取实现回避系统性风险下的超越市场指数的阿尔法收益。

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